二十届四中全会正式开幕，这场将决定中国未来五年经济走向的重要会议，不仅规划着国家发展路径，也在悄然改变每个人的投资逻辑和财富命运。

本次四中全会将审议的“十五五”规划建议，正是在中国经济面临内外挑战的背景下制定的。随着中美科技竞争加剧、国内经济转型深入，“十五五”规划将为中国在复杂多变的环境中指明方向。

投资者正密切关注此次全会释放的政策信号，以判断未来五年的投资方向。

01 会议背景与核心议题

二十届四中全会于10月20日至23日在北京举行，此次会议最主要的议程是审议《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议（讨论稿）》。

“十五五”规划涵盖2026年至2030年，这一五年规划将勾勒出中国中长期经济发展路径，以及政策重点和力度。

本次四中全会处在关键时间节点：2025年“十四五”规划收官，2030年我国要实现“碳达峰”目标。“十五五”规划因此需要与经济高质量发展、关键制度改革和绿色转型等深度绑定。

会议将贯彻六个“坚持”原则：坚持党的全面领导，坚持人民至上，坚持高质量发展，坚持全面深化改革、扩大高水平开放，坚持有效市场和有为政府相结合，坚持统筹发展和安全。

这些原则为“十五五”规划编制提供了战略指引。

02 新质生产力为核心方向

发展新质生产力已成为推动高质量发展的内在要求和重要着力点。党的二十届三中全会明确提出，“健全因地制宜发展新质生产力体制机制”。

各地区各部门正在推动科技创新和产业创新融合发展，为经济结构优化、新动能新优势壮大注入推动力。

新质生产力以高技术、高效能、高质量为特征，各地正加快建设现代化产业体系。数据显示，我国高技术产业销售收入年均增长13.9%，数字经济核心产业规模突破14万亿元，科技型中小企业数量突破60万家。

这一趋势在“十五五”期间将进一步强化。

供给侧改革仍是政策重点，人工智能将在“新质生产力”框架下被放在更突出的位置，与先进制造并列。“十五五”科技工作将锚定科技强国建设目标，以进一步聚焦科技创新、产业创新深度融合等为重点加快实现高水平科技自立自强。

03 科技创新与产业升级具体路径

在“十五五”期间，中国将进一步完善创新生态，强调教育、科技、人才的一体化推进。构建支持全面创新体制机制，加强创新资源统筹和力量组织，推动科技创新和产业创新融合发展成为关键任务。

各地正在布局新赛道，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点。消费新模式不断涌现，这些领域将成为“十五五”期间的重点投资方向。

在加大新兴产业和未来产业投资方面，对新一代信息技术、生物医药、高端装备、集成电路、新能源、算力设施、低空经济等战略性新兴产业项目的投资力度将加大。

同时，前瞻性加强对量子科技、脑科学等未来产业的布局也将加速推进。

现代化产业体系建设将围绕“反内卷”展开，聚焦“企业无序竞争”、“重点行业产能治理”、“地方招商引资行为”三方面。本轮“反内卷”不仅针对“无序竞争”，亦重在“加快培育具有国际竞争力的新兴支柱产业”。

04 扩大内需与全国统一大市场

面对内需不足这一经济运行中的突出矛盾，扩大内需不仅是稳增长的当务之急，也是适应国内外形势变化的战略抉择。消费作为最终需求，是畅通国内大循环的关键环节和重要引擎。

近期，政策层面强调服务消费的重要性，要求在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点，并在保障改善民生中扩大消费需求。

这些政策将分别从“国内消费”和“国际消费”两个维度，推动提振消费专项行动落地落实。

“全国统一大市场”建设将成为反内卷行动的重要战略目标。通过遏制地方政府的无序投资，促进地方消费，打破地方保护和市场分割。

这将有助于促进商品要素资源在更大范围内畅通流动。

在扩大内需方面，政策将更重视服务消费的培育。会议提出“在保障和改善民生中扩大消费需求”，后续就业优先、社会救助体系等民生政策将增强消费稳定性。

同时，“在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点”。

05 绿色发展持续推进

绿色发展在“十五五”期间或有进一步加码。中国已宣布了2035年国家自主贡献目标，并构建了全球最大规模的可再生能源体系。

推动绿色发展，不仅是为了应对气候变化，也是高质量发展的重要组成部分。

李强总理主持召开国务院常务会议，听取关于贯彻落实全国生态环境保护大会精神、全面推进美丽中国建设工作情况的汇报。会议强调，“美丽中国建设是一项需要久久为功的系统性工程，必须深入贯彻习近平生态文明思想，坚持生态优先、绿色低碳发展”。

在政策推动下，2025年全国地级及以上城市空气质量优良天数比例稳定在87%左右，长江、黄河干流全线达到二类水质标准；新能源发电装机规模历史性超过火电，建成全球最大清洁发电体系。这些进展为“十五五”期间的绿色发展奠定了良好基础。

06 资本市场与投资机会

近期陆港股市表现亮眼，市场关注“十五五”规划带来的投资机遇。投资者有望从“十五五”规划中了解中国政府在面对日趋严峻的外部环境时，将如何推动经济发展，并判断未来的投资赛道。

科技成长板块（如人工智能、半导体、新能源等）将直接受益于新质生产力发展战略。投资逻辑在于技术突破和产业落地带来的高增长预期。

例如，AI技术在工业、医疗等领域的应用已催生新的资产形态并带来估值溢价。

高端制造板块（如工业母机、机器人、新能源汽车产业链）将受益于中国制造业向高端化、智能化、绿色化转型。相关企业通过持续研发投入构筑竞争壁垒，投资逻辑在于全球竞争力的提升和进口替代的巨大空间。

“卡脖子”技术攻关板块（如半导体设备、高端芯片、关键工业软件）将是政策资源倾斜的重点，国产替代需求迫切。投资逻辑在于获得政府强有力支持和巨大的国产化市场空间。

相关企业的技术突破往往是关键的股价催化剂。

07 区域发展新格局

区域协调发展也是“十五五”规划的重要组成部分。各省市规划强调“经济大省挑大梁”，多数经济大省将“十五五”规划的经济增速目标设定在全国水平以上，发挥经济大省对区域乃至全国发展的辐射带动力。

区域规划方面强调因地制宜，推动区域协调发展，区域差异化模式需避免重复建设。我国地域辽阔，区域发展不平衡不充分问题仍然存在。在“十五五”规划前期，要重点推动区域协调发展。

同时，杜绝 “一哄而上”的同质化竞争、甚至“恶性内卷”的落后生产关系，避免地方政府盲目跟风新概念、新产业。

各地区根据自身优势发展新质生产力，如东部沿海地区立足相对较为发达的生产力发展基础，要着力提升原始创新、集成创新策源功能，加快培育世界级先进制造业集群。

这种因地制宜的发展模式将在“十五五”期间进一步深化。

四中全会结束后，我们将能看到更清晰的“十五五”发展脉络。根据安排，预计10月23日闭幕时将发布全会公告，简要介绍建议大纲。随后将发布信息量更大的《“十五五”规划建议》以及总书记的说明。

投资者应关注后续发布的具体政策细则，这些细则将揭示中国在未来五年全球格局中的定位与策略。

新一轮科技革命和产业变革正在重构全球创新版图和经济格局，抓住“十五五”规划带来的机遇，意味着抓住了未来五年中国经济增长的核心动力。